日播时尚在2月份公布业绩预告，预计年度净利润下滑50%-65%之间。一时间关于这家女装品牌因高速扩张导致陷入业绩泥潭的消息不绝于耳。

  4月，日播时尚终于公布了其2018年及2019年一季度的业绩公告，公司2018年实现归母净利润3836.43万元，同比减少54.13%。

  报告期内分季度实现营业收入分别为2.76亿元、2.35亿元、2.82亿元、3.39亿元，实现归母净利润分别为1665.37万元、127.44万元、297.30万元、1746.32万元。

  在盈利减少54.13%的情况下，日播时尚宣布募集资金投入 2.39亿元，以上海为中心辐射全国，在32个一二线城市新建直营店209家。

  此时外界对日播时尚的讨论好像是对的，“疯狂扩张而陷入业绩泥潭”。然而在我们仔细观察发现，这句话应该是“陷入利润泥潭而继续扩张”。

  日播时尚11.32亿营收同比2017年虽然增长不多，但也增长了5.46%，5000万的业绩数额虽然不高，但也总能给投资者带来些许安慰，毕竟在面临复杂的零售环境下，保持进步依然具有压力。

  “陷入利润泥潭而继续扩张”?而如今日播的扩张并不算是盲目，而是正在疏通以实现逆境高增长。虽然目前来看，效果依然不强，但也无更好办法。

  日播时尚2018年将女装目澈品牌与童装两个新品牌推向市场，想以此来做出贡献。开出直营门店36家后，带来的是各项投入的加大。2018年这两个新品牌实现营业收入仅为941万元，营业利润却为-2618万元。

  在新品牌暂无力向市场反击之时，日播唯有改变店铺体验。就如同这计划的209家，是分三年完成，其中包括10家旗舰店、46家形象店、 15家会所店以及138 家标准店。因为目前日播在25个一二高线的布局仅为117家，去年虽新开168家，但直营的关店数量也在同步中，并且增加高线城市的渠道布局，说明日播时尚还在深度调整。

  虽然低线城市依然占据近900家门店，这是日播之前的主战场。而现在，逐步向一二高线战场转移，高线直营才是日播时尚的新目标。

  如果要问原因，只能说这就是日播时尚“利润泥潭”背后的故事。

  根据财报我们不难发现，如今日播的低线战场无法达到公司预期的营收，同时更加不能节省成本。

  2018年末，日播直营渠道共315家门店，这其中包含自收银门店165家，联营店150家。根据财报显示，日播时尚一二线有117家直营，其余200家直营在三四线。而经销渠道与联销渠道共752家门店。

  根据查询到的资料，日播直营店是315家，但产生费用的自营门店共计188家，托管门店是127家，这127家日播只承担相应的托管费。

  188家直营门店，2018年产生的租赁费用是9391.63万，同比去年增加了19.83%，平均单店租赁费用是49.9万。门店费用是5290.85万，提升32.33%，平均单店28.1万，这两项费用合计单店78万。

  工资这里包含总部全体人员，但在去年增长幅度最高，达37.84%。根据我们查询到的去年日播有188家门店产生工资费用，共计是6122.77万，增幅72.03%，工资平均单店是32.6万元。

  门店租赁及门店费用是188家平均78万，加上单店32.6万工资，合计是110.6万元的年度费用。其他费用0.93亿，平均315家直营店是29.5万;托管费用127家门店产生0.59亿费用平均单店46.5万。

  就算全部平均下来，单店的运营费用至少要120万左右，整个公司还包括研发费用，管理费等各项支出。

  如果单店120万的年度运营费用，去年日播时尚直营店方面营收4.4亿，按照315家门店平均是139.7万年销，直营门店的盈亏面难以平衡。

  如果说日播时尚在一二线的销售不佳也确实合理，但目前看，120万的单店费用总额也着实惊人。如果说工业时代革掉了农业时代的命，那互联网时代则是革掉了传统商业时代的命，因为在互联网时代没有免费的!