您好,欢迎您访问杭州市服装行业协会网站!
您现在的位置:杭州市服装行业协会 > 首 页 > 行业新闻 > 行业动态 > 雅戈尔“断臂求稳”剥离投资业务 称回归主业却巨资加码地产

雅戈尔“断臂求稳”剥离投资业务 称回归主业却巨资加码地产

杭州市服装行业协会 发布时间:2019-12-08 点击次数:

  自今年4月以来,雅戈尔频频在资本市场回购。12月3日,雅戈尔(600177.SH)公告称,截至11月30日,公司通过集中竞价交易方式累计回购2.19亿股,占公司总股本的4.36%,成交最低价格为6.11元,成交最高价格为6.79元,已支付的资金总额为13.95亿元。

  近14亿元的回购金额引起了市场关注,而更令人注目的是,年初才高调宣布回归服装主业的雅戈尔,如今却在加码楼市。据中国指数研究院统计,2019年1-10月雅戈尔共计拿地金额为68亿元,远超2018年的34.18亿元,位列中国房产企业第98名。

  市场敏感之际,向来“不务正业”的雅戈尔回归主业引起热议。

  加码楼市,回归主业受质疑

  作为中国服装第一品牌,雅戈尔创建于1979年,因在投资业务上的良好表现素有“不务正业”之称。自1999年入局资本市场至今,雅戈尔陆续投资了中信证券、广博股份、宁波银行等,投资收益曾一度超过200亿,并逐渐建构起服装、地产、投资多元并进的产业格局。

  在涉足资本市场20年后,雅戈尔高调宣布将剥离投资业务回归主业。今年4月30日,雅戈尔发布公告称,为实现公司价值最大化的目标,拟对发展战略作出重大调整,未来将进一步聚焦服装主业的发展,除战略性投资和继续履行投资承诺外,公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资,并择机处置既有财务性股权投资项目。

  10月23日,雅戈尔董事长李如成在公司四十周年庆典上表示,雅戈尔的新梦想就是要铸百年企业,建时尚集团。然而目前雅戈尔的三大业务板块中,服装贡献的净利润却最少。雅戈尔2019年三季报显示,前三季度服装净利7.75亿元,而投资净利13.92亿元,约为主业收益的两倍,地产净利为9.1亿元。

  一直依靠服装、房地产、金融投资三驾马车的雅戈尔,为何要回归服装主业,并剥离盈利占比最高的投资业务?剥离投资业务后,雅戈尔还能保持良好的业绩表现吗?蓝鲸财经记者就此多次致电雅戈尔,截止到发稿为止未收到回复。

  在表示疑问的同时,蓝鲸记者发现雅戈尔的商业行为和它宣称的战略重点方向并不一致。三季报显示,截止到报告期末,雅戈尔土地储备共有7个。相比年初,新增了宁波长风地块、江南公路地段地块、五江口地块。报告期间,雅戈尔地产多项目完成了交付,实现营业收入26.34亿元,同比增长173.23%,占到总营收68.68亿元的38%。

  号称回归服装主业,却在增加地产业务的投入,雅戈尔似乎并未下定回归主业的决心。

  实际上,这并不是雅戈尔首次宣布回归主业。早在2012年,李如成就曾公开表示,公司将严格控制房地产投入,调整投资规模,重新回归服装主业;2016年,李如成高调宣布用五年时间再造一个雅戈尔;2018年,李如成再一次高调宣布回归主业称,“美国有耐克,德国有阿迪,雅戈尔也完全有实力成为这样的集团。”多次宣布回归主业,然而都无疾而终,此次操作是大刀阔斧,披荆斩棘,还是“旧梦重温”呢?

  砍投资=断臂求稳?

  正值公司创业40周年之际,雅戈尔宣布聚集服装主业、退出股权投资,是真的要再造一个服装帝国,还是另有隐情?

  国金证券分析师告诉记者,雅戈尔近来大规模处置投资项目,剥离投资业务的重要原因是新会计准则的执行。旧会计准则下,上市公司往往将权益投资归入“可供出售的金融资产”,股价的涨跌计入其他综合收益,不归属于利润表项目。即便所持股票大幅亏损,也不影响利润。

  2019年1月1日起,雅戈尔执行了《新会计准则》,将除长期股权投资以外的金融资产指定为“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”,其价值波动和处置均不影响当期损益,仅分红收入可计入当期投资收益从而影响当期损益。

  也就是说,雅戈尔所持股票的股价波动会影响到每期财报的利润。若所持股票大涨,则公司业绩“大涨”,反之则“大亏”。对此,公司只能被动接受,存在较大风险。公开资料显示,截止到2019年3月末,雅戈尔投资项目共39个,投资成本为304亿元,期末账面值为320亿元。

  可见,会计准则的调整让雅戈尔坚定了剥离投资业务的决心。今年5月,李如成在今年5月举办的股东大会上坦言,“近几年(投资业务)存在很大的变数,主要有两方面原因:一是证监会对股权投资退出的限制,退出越来越难,这给了我们很大压力;二是会计准则的变化太大,雅戈尔难以承受股价巨大波动。”

  剥离投资业务回归主业,雅戈尔似乎规划了自己的风险应对策略。但在服装行业整体式微的背景下,雅戈尔该如何经营服装主业还将面临巨大的挑战。

 重回主业:行动与规划需匹配

  在公司成立40周年的庆典上,雅戈尔宣布了要成为世界级时尚集团的奋斗目标,并表示这一目标要在未来30年分三步完成:第一步,发展创立5-10个自有品牌;第二步,收购合作5-10个国际品牌;第三步建成线上线下融合的营销大平台,缔造一个时尚帝国。

  2019年以来,雅戈尔的确增加了在服装业务上的投入。前三季度,公司研发费用为7794.10万元,较上年同期增长347.90%。不过,地产投资板块仍是净利润主要贡献者,可见,雅戈尔在缓慢调整战略。。

  从以往的经验来看,雅戈尔虽多次宣布回归服装主业,但实际行动并未匹配战略规划。2016年,李成如提出了五年再投入100亿元,打造千家年营业额超千万元以上的自营门店。然而蓝鲸记者查看财务数据却发现,雅戈尔“千店千万”的计划并未大规模铺开。

  财报显示,2016年,雅戈尔营业成本为86.8亿元;至2018年,已下降为47.09亿元,不足2010年成本的一半;营业费用方面,2016、2017至2018年分别为17.87亿元、20.21亿元、22.00亿元,并未有明显增长;此外,雅戈尔的管理费用却在下降。2016年,公司管理费用为8.21亿元,2017、2018年分别为6.57亿元、6.93亿元。

  此次,雅戈尔的“聚焦服装主业”是否会像以往一样成为有气无力的口号?蓝鲸记者将会持续关注。

来源:蓝鲸产经   作者:蒋澆


本文系网络转载,不代表本网立场或观点,如侵犯了您的权利,请联系我们。

上一篇:创造薇娅 从淘女郎到全品类主播 下一篇:闭着眼开店,跪着卖货!“中国版UGG”,让老人疯狂排队的三大杀招

分享到:

加入收藏 | 打印本文 | 返回列表 | 返回顶部

时尚快讯

更多
  • 大批量生产方式受到了前所未有的挑战
    为促进服装定制发展,推动制造强国建设,以“定制融汇智能制造”为主题,由中国服装协会联合浙江省经信委、绍兴市柯桥区政府举办的“中国服装定制高峰论坛暨浙江省时尚产业联合会成立大会”6月15-16日在浙江柯桥拉开序幕。   在市场变革中,当越来越多的企业…
  • 从多元角度审视中国服装定制行业的现状
    为促进服装定制发展,推动制造强国建设,以“定制融汇智能制造”为主题,由中国服装协会联合浙江省经信委、绍兴市柯桥区政府举办的“中国服装定制高峰论坛暨浙江省时尚产业联合会成立大会”6月15-16日在浙江柯桥拉开序幕。   在市场变革中,当越来越多的企业…

品牌推荐

更多
协会概况
协会简介
会长寄语
协会章程
组织机构
协会荣誉
入会条件
行业新闻
行业动态
财经动态
政策法规
面料辅材
会展信息
时尚前沿
时装快讯
着装顾问
服装T台
时尚评论
街拍达人
协会动态
通知公告
图文报道
协会活动
服装人才
人才推荐
人才招聘
服装人才库
品牌企业
品牌企业
企业展示
服装人物
服装学堂
培训讲座
技能大赛
职称评审
技能考评
学历提升
服装学堂
下载中心
协会工作
职称考评表
入会申请表
在线报名
微信公众号
扫一扫,关注我们