对零售巨头梅西百货(NYSE:M)而言,过去一周是痛苦的。尽管这家百货连锁企业第二季度实现了强健的盈利,并提高了全年业绩预期,但其股价仍然大幅下挫,上周跌约一成。
据这家陷入困境的零售商在8月15日公布的第二季度财报,包括授权给第三方运营的门店部门及电子商务部门在内的同店销售增长0.5%,好于华尔街此前预期的下降1%。梅西百货还将经调整全年每股收益上调至3.95至4.15美元。
然而,这家百年老店为实现上述增长也付出了代价。梅西百货高管警告,由于公司新推出的忠诚度计划导致成本上升,预计今年下半年的毛利率将低于上半年。
尽管如此,确凿的证据显示,梅西百货仍将继续实施其复兴计划,这个计划已经取得了积极的效果。梅西百货正通过增加更多的本地商品和更新店内设备来改善其电子商务业务的表现,并在促进线上销售的同时,也为实体门店带来了更多流量。
今年第二季度,梅西百货的电子商务业务销售额增长了10%,连续第36个季度增长。这家零售商预计今年通过移动应用程序实现的销售额将超过10亿美元。
目前,只有两家百货连锁企业可以让顾客在其应用程序上查询价格、跟踪订单历史、对产品进行视觉搜索以及与顾客代表沟通,而梅西百货就是其中一家。其电子商务业务强劲的表现表明,这家零售商已做好准备,可以与亚马逊(NASDAQ:AMZN)、沃尔玛(NYSE:WMT)和塔吉特(NYSE:TGT)等规模更大的竞争对手抗衡。
复兴梅西百货的制胜法宝梅西百货首席执行官根奈特(Jeff Gennette)的制胜法宝,即繁荣的实体店业务、强劲的电商业务和优质的移动应用程序体验,已经奠定了复兴这家百年老店的所有必要条件。在实体店方面,梅西百货已经采取了一些具体措施来提升销售前景。
这家零售商关闭了许多亏损的门店,并出售了部分房地产资产以获取现金。该公司的“增长50(Growth50)”计划已获成功。该计划拟通过新的营销方案以及设备和设施升级对部分门店进行改造。这也为在更广范围内进行业务重组奠定了基础。
梅西百货还大举投资其旗下的美容连锁店Bluemercury和折扣店Macy's Backstage。
美国宏观经济表现也有助于梅西百货继续保持这种增长势头。目前,就业形势强劲,薪资持续上涨,消费者支出有望持续增加。
结论梅西百货的看空者可能会有不同的看法。他们认为,鉴于零售领域正在经历的巨变,梅西百货的复兴战略可能不足以确保这家百年老店的长期生存前景。
如果看空者的想法是正确的,那么在这家零售商的股价经历了过去一年的大幅上涨后,现在可能是投资者套现的最佳时机。即便在财报公布当日暴跌14%之后,梅西百货的股价仍比一年前,上涨逾100%,较去年10月底触及的5年低点18.37美元大幅反弹。
截至周二收盘,梅西百货的股价为38.24美元,市盈率约为11倍,年股息收益率为4%。如果你把梅西百货的市盈率与罗斯百货(NASDAQ:ROST)24.20的市盈率和诺斯庄百货(NYSE:JWN)20.25的市盈率等其他零售商进行比较,你会发现梅西百货的估值看起来很有吸引力。
虽然如此,但我们认为梅西百货的股价已经反映了第一轮修正后的所有积极消息,且第一轮修正相对容易实现。当梅西百货的股价接近52周高点时,入场的风险则变得非常高。不过,对于那些已经持有这只股票的人来说,我们不认为现在是套现的合适时机。强劲的消费支出前景和该公司的复兴战略可能会在今年下半年推动股价进一步上涨。
来源:英为财情 作者:Haris Anwer